Giá vàng tuần này sẽ gắn chặt với động thái của Fed và tỷ giá USD

Giá vàng thế giới đã tăng tuần đầu tiên trong vòng 5 tuần do lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và đồng USD đều hạ nhiệt, làm gia tăng sức hấp dẫn của vàng vốn không có lãi suất, trong bối cảnh rủi ro kinh tế vẫn đang tiếp diễn.

Giá vàng trên thị trường châu Âu và Mỹ - tham chiếu cho thị trường toàn cầu - tuần qua đã tăng khoảng 1%, với vàng giao ngay chốt ở mức 1.721,29 USD/ounce, trong khi vàng kỳ hạn tháng 8 đạt 1.727,4 USD, hồi phục mạnh mẽ từ mức thấp nhất trong vòng hơn một năm, khoảng 1.680 USD chạm tới vào thứ Năm (21/7).

Đối nghịch với vàng, chỉ số Dollar index – so sánh USD với rổ các đồng tiền đối tác chủ chốt, cũng là một tài sản trú ẩn an toàn, giảm tuần đầu tiên trong vòng 4 tuần khi dữ liệu kinh tế đáng thất vọng của Mỹ làm giảm kỳ vọng về khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tăng lãi suất 100 điểm cơ bản trong kỳ họp chính sách ngày 26 và 27/7.

Diễn biến của vàng đã gây xáo trộn trong năm nay, với cuộc chiến ở Ukraine khiến kim loại này vượt ngưỡng 2.000 USD/ounce. Tuy nhiên, gần đây, vàng đã giảm giá và thấp hơn 7,8% so với đầu năm.

Michelle Makori, Tổng biên tập của Kitco News, và Rich Checkan, Chủ tịch và cũng là đồng sáng lập của Assets Strategies International, cho biết, "mọi người muốn biết tại sao diễn biến giá vàng như hiện nay không? Nó đang giảm giá trị, nhưng với tốc độ chậm hơn nhiều so với các loại tài sản khác. "

Chỉ số chứng khoán S&P 500 của Mỹ giảm 16,6% tính đến thời điểm hiện tại và Bitcoin giảm 51% so với cùng kỳ.

Đó là do sự "xoay trục" chính sách của Mỹ. Theo đó, Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất cơ bản thêm hơn 100 điểm phần trăm kể từ tháng Hai để chống lạm phát quá nóng. Tỷ lệ lạm phát tháng 62022 ở Mỹ là 9,1%, cao nhất kể từ năm 1981.

Mức lạm phát kỷ lục của năm 2022 được so sánh với mức lạm phát cao của cuối những năm 1970 và đầu những năm 1980. Trong thời gian sau đó, Chủ tịch Fed Paul Volcker đã tăng lãi suất lên mức cao nhất 20%, mà các nhà sử học cho rằng đã làm giảm lạm phát từ gần 14% xuống dưới 2%.

Do đó, mọi con mắt sẽ đổ dồn vào Fed trong tuần này, khi các thị trường kỳ vọng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản. Một số nhà phân tích tiền tệ cho biết trong khi đồng đô la Mỹ đã giảm từ mức cao nhất trong 20 năm gần đây, lập trường tích cực của Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục hỗ trợ đồng bạc xanh.

Các nhà kinh tế của Capital Economics cho biết trong một báo cáo hôm thứ Sáu (22/7), "Trong bối cảnh Fed ‘diều hâu’ và tăng trưởng toàn cầu chậm lại, chúng tôi nghĩ rằng đồng đô la sẽ tiếp tục duy trì sức mạnh trên diện rộng".

Marc Chandler, giám đốc điều hành của Bannockburn Global Forex, cho biết trong khi giá vàng có khả năng tăng cao hơn trong tuần này, quyết định của các ngân hàng trung ương có thể hạn chế mức tăng.

"Nhiều khả năng Fed sẽ không chỉ tăng 75 điểm cơ bản mà còn báo hiệu rằng việc điều chỉnh (lãi suất) vẫn chưa hoàn thành. Tôi tưởng tượng vàng sẽ ở mức giữa khoảng 1750 và đường trung bình động 20 ngày là 1.752 USD", ông Chandler nói.

Ông Checkan của Assets Strategies International nói rằng những gì Cục Dự trữ Liên bang làm tiếp theo có thể khiến vàng tăng vọt lên 2.400 USD/ounce trong vòng 12 tháng tới.

Tuy nhiên, một số nhà phân tích cho rằng chu kỳ thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang có ít tác động hơn đến đồng đô la Mỹ và thị trường tài chính. Các nhà phân tích tiền tệ của T.D. Securities cho rằng quyết định của Fed trong tuần này sẽ chỉ tác động vừa phải đến đồng bạc xanh vì thị trường đã định giá đồng tiền này ở mức quá cao.

"Cuộc họp này mang lại ít trọng lượng hơn nhiều so với hai lần trước và lãi suất có vẻ đã ở mức cao để có thể thay đổi mạnh mẽ cục diện của thị trường tiền tệ về mặt chiến thuật. Do đó, chúng tôi thấy có ít lý do để giá trị đồng USD bị suy giảm, mặc dù chúng tôi cũng thấy có ít lý do để giá tăng cao hơn nữa sau cuộc họp này", các nhà phân tích của Securities cho biết.

Đối mặt với những lo ngại ngày càng tăng về suy thoái, một số nhà phân tích đã nói rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể sắp kết thúc chu kỳ thắt chặt của mình, điều này sẽ hoàn toàn tăng giá đối với vàng.

Tuy nhiên, không loại trừ khả năng Fed sẽ đảo ngược xu hướng thắt chặt của mình một khi nền kinh tế bắt đầu suy thoái. Ông Checkan của Assets Strategies International nói rằng "chúng ta sẽ có thêm một hoặc hai đợt tăng lãi suất nữa ở Mỹ", trước khi Fed giảm lãi suất.

Cùng với quan điểm này, Edward Moya, nhà phân tích thị trường cấp cao của OANDA cũng cho biết: Giá vàng đang tăng do lo ngại suy thoái kinh tế toàn cầu khiến các nhà đầu tư kỳ vọng các ngân hàng trung ương lớn. sẽ tăng lãi suất mạnh. Vàng đang bắt đầu hoạt động như một nơi trú ẩn an toàn, khi tăng trưởng kinh tế suy yếu sẽ buộc nhiều ngân hàng trung ương phải từ bỏ kế hoạch thắt chặt mạnh mẽ của họ", "Vàng có thể tìm thấy ngưỡng kháng cự ở mức 1750, nhưng nếu không, sẽ không có nhiều cản trở cho đến mức 1800 USD."

Tuần qua, có 18 nhà phân tích Phố Wall tham gia cuộc khảo sát vàng của Kitco News. Trong số những người tham gia, 12 nhà phân tích, tương đương 67%, cho biết họ lạc quan về triển vọng giá vàng trong thời gian tới. Đồng thời, sáu nhà phân tích, tương đương 33%, dự báo giá sắp giảm. Không có ý kiến nào dự báo giá vàng tuần này đi ngang.

Do các vấn đề kỹ thuật, chỉ có 187 phiếu khảo sát trực tuyến được phát đi trên Main Street tuần qua. Trong số đó, 105 người được hỏi, tương đương 56%, cho rằng vàng sẽ tăng trong tuần này; 52 người, tương đương 28%, cho biết giá sẽ giảm, trong khi 16 người, tương đương 31%, có ý kiến trung lập.

Đối với nhiều nhà phân tích, yếu tố lớn nhất thúc đẩy giá vàng vẫn là đồng đô la Mỹ, được thúc đẩy bởi hành động chính sách tiền tệ tích cực của Cục Dự trữ Liên bang; tuy nhiên, một số nhà phân tích đã lưu ý rằng hoạt động chậm lại trong nền kinh tế Mỹ có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang giảm bớt lập trường thắt chặt tiền tệ.